险资权益资产配置比例有望持续增长
发布时间：2023-08-30 16:52:59 来源：金融时报
上半年，由于复杂严峻的内外部形势变化、保险业自身处于转型调整关键阶段等原因，险资运用同样面临发展掣肘。国家金融监督管理总局发布的数据显示，截至今年6月末，险资运用余额达26.82万亿元。这26万亿元要怎么用？如何配置？多名业内人士分析称，随着疫情好转经济回暖、美联储加息将落下帷幕等内外部积极因素推动，预计今年股市将继续震荡上行，险资权益资产配置比例有望持续增长。
当前险资股权投资已进入良性的发展态势。险资作为有耐心的长期资本，2022年股权投资金额约为2万亿元，是2012年的10倍。2022年，股权投资金额占保险资金运用的比重约为7.8%，仅次于债券、银行存款，已超过股票，位列第三。有数据显示，最近几年，在险资间接股权投资比重稳步上升的同时，险资股权投资也呈现出新的趋势：如出资主体更为集中，前10大保险机构在股权投资领域，认缴实缴规模占比分别都超过60%。
而股权投资正是实体经济直接融资的重要手段，是助力实体经济高质量发展的重要抓手，对推动创新战略实施、打通产业链资源、拓宽企业融资渠道、完善公司治理等方面均具有重要意义。
中国保险资产管理业协会发布的数据显示，截至2022年末，险资实体投资项目中涉及新基建的债权投资计划登记（注册）规模达1140.2亿元，主要投资城际高速铁路和城际轨道交通、特高压、大数据中心；险资以债权投资计划、股权投资计划支持战略性新兴产业登记规模达4179.97亿元；以债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金支持绿色产业发展登记规模达1.06万亿元。
值得关注的是，今年风险资产的大部分不利因素都将确定减缓或消除，风险情绪改善有利于风险资产表现，权益结构配置将以符合国家战略的产业和后疫情修复行业为抓手，以穿越周期长期持有，获取高胜率超额收益。
同时，从投资路径来看，险资权益资产配置不断升温，既是因为政策大力引导，也是基于险资自身需求。面对近年利率下行、经济转型升级趋势的大环境，险资长期配置难度加大，权益类资产成为提高其收益的重要市场。
面对下半年权益市场投资机会，险资权益资产的配置有望继续增长。
一方面，资本市场具备企稳向好的基础，险资应积极布局把握结构性机会。从市场变化看，保险行业负债端面临深度调整期，应从资产负债管理角度出发，在把握长期利率走势基础上，以资产负债管理为核心，守住偿付能力底线，动态推进资产和负债两端协调转型：一是平衡好组合收益与风险管理，守住流动性底线，避免过度风险承担，积极寻找优质长期资产；二是平衡好组合收益与资本消耗，注重产品结构调整和费用控制，优化资产配置；三是平衡好短期与长期，优化考核体系，将长短期目标相结合。
另一方面，权益类资产是险资资产配置中不可或缺的部分，当前，险资配置权益类资产面临较好的发展机遇。8月24日，证监会召开的全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会指出，养老金、保险资金、银行理财等各类中长期资金参与资本市场改革发展面临着难得机遇，加快发展权益投资正当其时。利好信息的出台为险资入市提供了有利的政策环境。
展望未来，我国国内市场潜力大、产业基础雄厚、发展空间广等优势明显，长期向好的基本面没有改变。险资的长期优势和“压舱石”作用没有变，下半年政策面支持效应或将更为显著。随着经济内生动力的增强，宏观政策调控力度加大，经济有望持续恢复向好，权益投资仍可带来优秀长期投资回报，值得险资关注。
（声明：本文不代表河南县域经济网观点，如是转载内容，河南县域经济网不对本稿件内容真实性和图文版权负责。如发现政治性、事实性、技术性差错和版权方面的问题及不良信息，请及时与我们联系，并提供稿件的错误信息。）
当前险资股权投资已进入良性的发展态势。险资作为有耐心的长期资本，2022年股权投资金额约为2万亿元，是2012年的10倍。2022年，股权投资金额占保险资金运用的比重约为7.8%，仅次于债券、银行存款，已超过股票，位列第三。有数据显示，最近几年，在险资间接股权投资比重稳步上升的同时，险资股权投资也呈现出新的趋势：如出资主体更为集中，前10大保险机构在股权投资领域，认缴实缴规模占比分别都超过60%。
而股权投资正是实体经济直接融资的重要手段，是助力实体经济高质量发展的重要抓手，对推动创新战略实施、打通产业链资源、拓宽企业融资渠道、完善公司治理等方面均具有重要意义。
中国保险资产管理业协会发布的数据显示，截至2022年末，险资实体投资项目中涉及新基建的债权投资计划登记（注册）规模达1140.2亿元，主要投资城际高速铁路和城际轨道交通、特高压、大数据中心；险资以债权投资计划、股权投资计划支持战略性新兴产业登记规模达4179.97亿元；以债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金支持绿色产业发展登记规模达1.06万亿元。
值得关注的是，今年风险资产的大部分不利因素都将确定减缓或消除，风险情绪改善有利于风险资产表现，权益结构配置将以符合国家战略的产业和后疫情修复行业为抓手，以穿越周期长期持有，获取高胜率超额收益。
同时，从投资路径来看，险资权益资产配置不断升温，既是因为政策大力引导，也是基于险资自身需求。面对近年利率下行、经济转型升级趋势的大环境，险资长期配置难度加大，权益类资产成为提高其收益的重要市场。
面对下半年权益市场投资机会，险资权益资产的配置有望继续增长。
一方面，资本市场具备企稳向好的基础，险资应积极布局把握结构性机会。从市场变化看，保险行业负债端面临深度调整期，应从资产负债管理角度出发，在把握长期利率走势基础上，以资产负债管理为核心，守住偿付能力底线，动态推进资产和负债两端协调转型：一是平衡好组合收益与风险管理，守住流动性底线，避免过度风险承担，积极寻找优质长期资产；二是平衡好组合收益与资本消耗，注重产品结构调整和费用控制，优化资产配置；三是平衡好短期与长期，优化考核体系，将长短期目标相结合。
另一方面，权益类资产是险资资产配置中不可或缺的部分，当前，险资配置权益类资产面临较好的发展机遇。8月24日，证监会召开的全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会指出，养老金、保险资金、银行理财等各类中长期资金参与资本市场改革发展面临着难得机遇，加快发展权益投资正当其时。利好信息的出台为险资入市提供了有利的政策环境。
展望未来，我国国内市场潜力大、产业基础雄厚、发展空间广等优势明显，长期向好的基本面没有改变。险资的长期优势和“压舱石”作用没有变，下半年政策面支持效应或将更为显著。随着经济内生动力的增强，宏观政策调控力度加大，经济有望持续恢复向好，权益投资仍可带来优秀长期投资回报，值得险资关注。
（声明：本文不代表河南县域经济网观点，如是转载内容，河南县域经济网不对本稿件内容真实性和图文版权负责。如发现政治性、事实性、技术性差错和版权方面的问题及不良信息，请及时与我们联系，并提供稿件的错误信息。）
责任编辑：刘安瑞